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소개글
다이아몬드 펀드의 파생상품 거래손실 사례에 대한 자료입니다.
본문내용
Total return swap 사례분석
다이아몬드 펀드의 파생상품 거래 손실 사례
신용 파생상품의 일종으로 스왑의 발행자가 특정 대출로부터 발생하는 이자수입등 모든 현금흐름을 인수자에게 양도하고 대신 약정된 현금흐름을 수취하는 것이다.
스왑 만기 시점에서 기초자산의 가치가 증가한 경우 증가분은 TRS 인수자가 수취하고 기초자산의 가치가 감소한 경우 인수자가 감소분만큼을 발행자에게 지금하게 되어있다.
Total Return Swap이란?
선도거래: 현재 시점에서 계약을 체결하고 일정 기간이 지난 후 수도 결재하는 거래를 말합니다.
풋옵션의 손익구조는 다음과 같습니다.
풋옵션의 매수 : 풋옵션의 매수는 매도자에게 매입한 가격, 즉 프리미엄을 지불하였으므로 실제이익은
[(행사가격-시장가격)-프리미엄]이 됩니다. 반면, 시장가격이 행사가격보다 높은 경우 옵션행사를 포기합니다.
풋옵션 매도 : 풋옵션을 매도한 상황에서는 권리 행사 시 행사가격으로 기본주식을 매수해야 할 의무가 있으
므로 시장가격이 하락하면 하락할 수록 손실이 커지게 됩니다.
선도거래
목 차
I. 사건 개요
II. 다이아몬드 펀드의 TRS 구조
III. Risk Profile
IV. 왜 대규모 투기적 포지션을 취했는가?
V. TRS계약은 유리한 계약이었는가?
VI. 1:5 헤지구조는 적절 하였는가?
VII. 법정소송의 결과
VIII. 교훈
1. 97년 1월 초 j.p morgan 파격조건에 파생상품판매
-대출금의 이자를 받지않는다.
-태국 바트화의 변동기 따라 대출금 상환을 정한다.
-대출금 상환시 3%할인해 준다.
2. 97년 2월 JPM의 제안에 따라 투자결정
-SK증권 한남투자신탁 LG금속
-말레이시아의 에 300억($3440만)규모의 다이아몬드 펀드 설립 (역외펀드)
I. 사건 개요
거래제의