소개글
[위험관리]세계금융위기(미국 서브프라임 중심)에 대한 자료입니다.
목차
1. Origins of the Current Financial Crisis
2. Distinctive Stages of the Crisis
3. Transmission of Risks and Repercussions of the Credit Squeeze
4. Challenges for Banks
5. Regulatory and Monetary Policy Responses – A Critical Evaluation
6. Concluding Remarks
본문내용
Economic Origins
미국의 통화 확장 정책
2000년 IT버블 붕괴로 인한 경기침체 시작
연방준비은행이 기준금리를 1%대로 유지
타 국가의 미 국공채 투자 : 중국의 매서운 증가세
Economic Origins
미국 내 주택시장의 호황
가계 부채 중 모기지 대출 비율 증가
⇒ 주택시장을 기반으로 한 자산시장 거품 발생
Distinctive Stages of the Crisis
TED spread (3M LIBOR minus 3M T-bill rate), Daily data for one-year period ending
August 4, 2008
Source: Bloomberg.
2차 파동 – 2007년 12월.
원인 : 신용위험의 증가로 다른 금융기관에게까지 위험의 파급
내용 : CDS, CDO로 인한 피해가 확산
레버리지 때문에 파급효과가 크게 나타남
Counterparty Risk증가
금융기관들은 돈이 귀해져서 은행간 자금 임대금리 상승으로
TED Spread 상승
2007년 12월 11일 221bps까지 상승
Model of banking에 대한 논란
-> 최근의 신용위기에 큰 타격을 받은 것은 IB model
많은 전통적 retail 영업 은행들이 자산유동화와 헷지펀드 활동에 있어 주도적이었던 Goldman Sachs를 모방하려 했음
-> 대표적으로 Merrill Lynch나 Lehman Brothers, Bear Sterns
이들의 복잡한 상품으로 전환은 옳지 못했음