![[금융상품] 고정금리부채권-1](/thumb/428/427057-0001.gif)
![[금융상품] 고정금리부채권-2](/thumb/428/427057-0002.gif)
![[금융상품] 고정금리부채권-3](/thumb/428/427057-0003.gif)
![[금융상품] 고정금리부채권-4](/thumb/428/427057-0004.gif)
![[금융상품] 고정금리부채권-5](/thumb/428/427057-0005.gif)
![[금융상품] 고정금리부채권-6](/thumb/428/427057-0006.gif)
분야
hwp분리형 신주인수권부 변동금리부 채권
1. 상품 소개
2. 상품의 특성 및 기능
(1) 기본구조
(2) 신상품의 효용을 극대화할 수 있는 시장상황의 적절한 활용 될 수 있다.
(3) 변동금리부채권(FRN ; Floating Rate Note)의 발행
(4)신주인수권(Warrant)의 첨부발행
(5) 신주인수권(Warrant)의 분리발행
(6) 금리상승에 따른 위험 헷지수단 (리버스 FRN)
상품의 효과
1. 채권발행주체에게 미치는 효과
2. 투자자에게 미치는 효과
시사점
◦신주인수권부사채 : 사채에 일정한 가격으로 일정수의 신주를 배정받을 수 있
는 권리가 부여된 조건부사채이다.
◦ 신주인수권부사채는 일반사채에 신주인수권이 부여되므로 동일한 금액을 조달 할 경우 일반사채에 비하여 상대적으로 발행이율이 낮고, 사채의 발행자금과 함께 신주인수권의 행사에 따른 추가 자금조달이 가능하다.
◦ 신주인수권부사채에 대한 발행자와 투자자의 장․단점 비교
구분
발행자의 입장
투자자의 입장
장점
* 일반사채보다 저리로 발행 가능
* 채권의 안정성
* 주가상승시의 수익성
단점
* 보통주 전환시 경영권에 위협
* 주가하락시 신주인수권가치하락의
손실
◦ 기 능 : 금리상승기에 일반 고정금리부채권에 비하여 투자자 선호도가
높은 FRN을 발행함으로써 자금조달이 용이하게 된다.
(5) 신주인수권(Warrant)의 분리발행
◦ 신주인수권부사채의 종류
① 분리형 : 신주인수권이 신주인수권증권으로 표시되어 사채권에서 따로 분리
되어 양도가 가능하다.
② 비분리형 : 신주인수권과 사채권이 분리불가능한 신주인수권증권으로 표시
된 것이다.
◦ 우리나라에는 분리형과 비분리형 신주인수권부사채의 발행이 가능하고 신주인수
권만을 분리하여 거래가 가능하도록 제도화되어있다.
◦ 1999. 1. 29 금융감독원의 분리형 신주인수권 발행 허용배경
① 기업자금조달 수단의 다양화되었다.
② 자금조달비용의 절감할 수 있다.
③ 투자수단의 다양화 및 다양한 투자욕구에 부응한다.
◦신주인수권은 기초자산이 주식이고 행사가격이 인수가격인 콜옵션과 동일한 기능을 수행한다.
◦ 기 능 : 분리형으로 발행함으로써 신주인수권부 변동금리부채권 투자자는
